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1月新增信貸或刷新去年紀錄 觀點:應密切關注信貸投向

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盡管1月份新增信貸數據還未公布,但多家機構初步估算,1月份新增人民幣貸款或刷新去年1月份創下的2.51萬億的紀錄高位,甚至可能會達到2.8萬億元。

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盡管1月份新增信貸數據還未公布,但多家機構初步估算,1月份新增人民幣貸款或刷新去年1月份創下的2.51萬億的紀錄高位,甚至可能會達到2.8萬億元。為防止出現信貸“井噴”現象,1月中下旬以來管理層也在著手對部分銀行進行窗口指導,為銀行信貸降溫。筆者認為,為銀行信貸降溫固然重要,但最重要的是管理層更要密切關注信貸投向。

如果1月份銀行信貸在窗口指導下還依然出現了“井噴”,筆者分析,可能是主要由如下四方面原因造成的:一是信貸需求的增加。二是從供給方面看額度有限。在往年經濟平穩的期間,銀行考慮到“早放貸早收益”,每年一季度都有信貸沖動。隨著經濟企穩征兆的出現,今年以來銀行又有了信貸沖動。但由于目前央行貨幣政策已經轉向穩健中性,也需要控制好流動性閘門,所以今年的信貸額度應該沒有去年多。三是對好資源的爭奪,優質的企業資源還是較為有限,出于搶占優質客戶的原因,如果年初不放貸,后面可就被動了,因此銀行有提早投放信貸的積極性。四是鑒于去年11月、12月的貸款需求在一定程度上被拖延的緣故,再加上今年年初經營性貸款較集中、歷史積壓、經濟回暖等因素,致使今年1月份的信貸投放量比較高。

不過,去年銀行在信貸投向方面的一些深刻教訓還是需要認真吸取。央行數據顯示,去年1月新增人民幣貸款2.51萬億,創下歷史新高。有媒體對A股15家上市銀行去年中報進行統計分析發現,15家上市銀行去年上半年對公貸款新增17958.54億元,個人新增貸款21907.54億元,分別占新增貸款比例的41.76%和50.94%,個人貸款大幅超過企業新增貸款。此外,個人住房按揭貸款達20029.03億元,占新增貸款46.58%,這一比例大幅超過2015年。

可以說,在更多銀行的理解中,個人消費絕大多數為住房按揭貸款,15家上市銀行的個人按揭貸款占全部個人貸款的91.42%。這種畸形、單一的信貸投向,一方面為個人購房加杠桿提供了幫助,從而造成個人房貸的狂飆;另一方面也助推了2016年前三季度房價的上漲以及資產泡沫的迅速累積。還有一方面就是,實體經濟信貸需求疲弱,加上中小企業客戶風險較多暴露,致使銀行整體對企業貸款投放謹慎,對公貸款新增較少或僅在存量上做文章,資金“脫實向虛”明顯。不過,這種畸形、單一的信貸投向在去年三季度之后有了一些改觀。

央行統計數據顯示,2016年9月末,金融機構人民幣各項貸款余額104.11萬億元,同比增長13%,增速與上月末持平;1~9月增加10.16萬億元,同比多增2558億元。信貸資金投向呈現以下特點:即企業貸款企穩回升;小微企業貸款較快增長;服務業中長期貸款增速回升;“三農”貸款增長基本平穩;房地產開發貸款增速回落,個人購房貸款增長較快;住戶經營性貸款增速回升。

一年四季在于春。今年的信貸投向,從第一季度起就要抓緊抓好。著力振興實體經濟,促進房地產市場平穩健康發展。還要著力加強信貸政策的指引。在供給側結構性改革過程中,在深入推進“三去一降一補”和支持實體經濟上,主要是通過加強信貸政策的投向指引來進行。在房地產信貸政策上,將繼續因城施策,落實好差別化住房信貸政策。要在宏觀上管住貨幣,微觀信貸政策要支持合理自住購房,嚴格限制信貸流向投資投機性購房。同時,貨幣政策要堅持穩健中性。

綜合運用公開市場常規操作、短期流動性調節工具(SLO)、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、臨時流動性便利(TLF)等多種貨幣政策工具,調節好流動性閘門,保持流動性基本穩定。為保持銀行體系流動性基本穩定,截至上周末,央行已連續六日暫停逆回購向市場注入流動性。還有,今年,“降杠桿、去泡沫、防風險”要取得實質性緊展,信貸增速是一個主要的控制目標。鑒于降準或會刺激信貸增長,并且,當前人民幣對內對外都仍存在貶值壓力,所以,不宜輕言降準。還要發揮貨幣政策、MPA評估體系優化信貸結構的作用,支持和引導金融機構加大對重點領域和薄弱環節的支持力度。作為商業銀行而言,需要將銀行的信貸策略與國家的產業政策以及央行的貨幣信貸政策有效銜接,以此來指導自身的貸款投向轉型,管理和控制信用風險,增強貸款的科學性、合理性及有效性,進而提高貸款質量。

當前,應加強對“雙創”領域的信貸支持力度。還要捕捉與消費升級相關的戰略新興產業包括高端裝備制造、清潔能源、新材料、健康、養老、教育等行業的市場機會。對于政府類項目尤其是PPP項目,有條件的銀行應積極參與。參與模式可以采用投貸聯動模式,即商業銀行以同時發放貸款加上股權投資的方式參與PPP項目。商業銀行更要通過跨界合作申請成立消費金融公司等方式,大力拓展消費金融業務。凡此種種,充分展現2017年銀行信貸投向發展的新趨勢和新面貌。


本文來源:證券時報   責任編輯:平平
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